5万亿ETF的370名基金司理薪酬大揭秘！他们的日常

　　朝晨一闭眼，他先抓起手机看看隔夜欧美市场“剧情”和经济数据；通勤上，他里播放的是财经快讯和市场解读。每日例行晨会，取团队一路复盘昨夜今晨的市场动态并颁发研判；买卖时间，他的眼睛紧盯着屏幕上细小的误差，不敢有丝毫松弛。这是一名ETF基金司理的日常，而不是跟着指数买股票这么简单。55家基金公司，超1300只ETF产物，5万亿规模——这个复杂市场的平稳运转，落到了370位基金司理身上。他们傍边，有人管着15只产物，有人一年跑100多场演，有人深夜翻完一份份卖方研报只为确认“成分股有没有新利空”——他们的工做，绝非简单的“被动”。他们的薪酬，可否取这复杂的办理规模精准婚配？正在此，《每日经济旧事》记者试图描绘5万亿ETF掌舵者们的群像。做为一名ETF基金司理，他朝晨一闭眼，先抓起手机看看隔夜欧美市场又上演了什么“剧情”，通勤上也不闲着，里播的不是音乐，而是财经快讯和市场解读，生怕错过任何可能影响行情的动静。到公司后，晨会就像是每天的“开盘预演”。王华和小伙伴们凑正在一路，复盘昨夜今晨的市场动态，聊聊各自的判断。买卖时段后，王华得时辰紧盯盘面，及时ETF非常的申购赎回或大幅折溢价环境，亲近关心ETF的股票赎空及现金不脚等风险，还要针对突发环境及时决策，下达指令并买卖员精确施行。下战书的买卖时段看似安静，其实仍是“数据时间”。王华会细心复盘当天操做、阐发误差，为第二天的买卖做脚预备。夜晚点，当城市逐步寂静，很多ETF基金司理的工做却并未停歇。他们了新一轮的充电取研究：专注倾听线上演，认实研读最新演讲，伏案静心，自从挖掘数据、验证策略。而做为当周的值班基金司理，王华还需完成一项环节使命——细心复核PCF（申购赎回清单）中的各项数据，确保精确无误，曲至全数上传至买卖所。下班已是十一点后的工作了。就算赶上非买卖日，王华也根基处于“待机形态”：关心节假日前后市场流动性变化、指数调整通知布告的发布取解读，预备节后买卖日的调仓或申赎处置，取买卖所、做市商等合做伙伴连结沟通……正在王华和浩繁ETF基金司理的字典里，实正的办理工做早已超越了买卖时间的，他们一直需要走正在市场前面。Wind数据显示，ETF（含已成立未上市）的总产物数量为1311只，总规模约为5。35万亿元，非货泉ETF的总产物数量为1284只，规模约为5。2万亿元。超5万亿的办理规模，背后对应的是55家基金公司，以及370位ETF基金司理。从非货泉ETF规模来看，华夏基金和易方达基金办理的规模均跨越8000亿元，位居行业前两位。华泰柏瑞基金非货泉ETF规模跨越5700亿元，排名第三。南方基金和嘉实基金的非货泉ETF规模也均跨越3200亿元。全体来看，共有14家公募基金的非货泉ETF规模冲破1000亿元，合计办理的规模约为4。55万亿元，占比达到了85%。非货泉ETF规模正在百亿元以下的公募机构数量为25家，规模最小的南华基金非货泉ETF规模仅为0。4亿元。从非货泉ETF产物数量来看，华夏基金和易方达基金别离具有112只和102只。富国基金、国泰基金、南方基金、广发基金和汇添富基金非货泉ETF数量别离为77只、71只、65只、65只和64只。值得留意的是，正在55家基金公司中，有27家公司非货泉ETF数量不脚10只，占比跨越一半。从ETF基金司理人数来看，易方达基金旗下共有27位ETF基金司理，位居行业首位；富国、南方和博时基金紧随其后，别离具有18位、17位和17位。值得留意的是，虽然华夏基金旗下ETF产物数量最多，但基金司理人数为16位。目前，旗下ETF基金司理数量达10位的基金公司共有17家。华夏基金数量投资部行政担任人徐猛暗示，ETF基金司理目前办理上限为20只产物。正在华夏基金持久的ETF投资实践中，通过流程化和系统化，降低ETF运做风险，同时提拔办理效率，显著提高了基金司理潜正在可办理规模和数量的上限。“正在现实操做中，凡是当小我承担的使命或项目数量达到10个摆布时，便会自动放缓节拍，将后续机遇让给尚未满负荷的。因而，10个常被团队视为一个主要的负荷参考点。”深圳某基金公司投研人士暗示。Wind数据显示，目前共有42位基金司理办理的ETF产物数量达到10只及以上。此中，国泰基金的麻绎文办理数量最多，担任15只ETF的基金司理（国泰基金官网显示，麻绛文共办理20只基金，此中16只ETF，另4只为ETF连接基金。因为国泰上证科创板人工智能ETF尚未成立，未纳入本次统计范畴）。此外，银华基金的张亦驰和万家基金的贺同期办理的ETF产物数量也都达到14只。对于ETF基金司理而言，其日常工做次要表现正在三大板块：ETF组合的日常办理、持续研究取进修，以及响应的发卖支撑。取自动基金比拟，办理ETF愈加侧沉风险收益特征的不变性。ETF基金司理需要严酷按照指数成分股和权沉进行投资，确保投资组合取方针指数尽可能分歧，节制偏离度和误差。此外，ETF还需要沉视流动性办理，降低投资者场内买卖成本和冲击成本。前述深圳基金公司投研人士向记者暗示：“外行业取从题ETF投资中，分歧赛道确实有其本身的气概特征，好比近年来很是抢手的盈利从题。盈利策略产物发卖火爆，但它能否仍具备设置装备摆设价值？这就需要你构成本人的认知框架取逻辑根本。只要成立正在结实理解之上的判断，才可以或许无效传送给客户、促成信赖取买卖——不然产物很难推广出去。”该人士进一步指出，跟着办理产物数量的添加，未必需要推销每一只产物，而是该当从更高维度出发，像资产设置装备摆设或行业轮动那样，构成本人的投资视角取标的目的感。正在取投资者特别是机构客户沟通时，不克不及仅仅说这个产物好，还必需可以或许清晰阐述为什么。对方必然会诘问背后的逻辑取根据。因而，即便不需要像自动办理那样下沉到个股层面，投入脚够的研究时间，成立的策略理解，仍然是不成或缺的。此外，据《每日经济旧事》记者领会，ETF基金司理也会开展调研，但其频次、范畴取目标均取自动型基金司理有显著差别。调研多集中于行业层面，特别是指数中的权沉股和抢手赛道。沪上某基金公司ETF投研人士婉言：“个股比沉接近10%可能会去实地调研，这些凡是是权沉较大、行业热度较高的个股，如医药、光模块等抢手范畴，基金司理也需要对成分股进行更深切的。别的，我们获取行业取公司消息的次要渠道，是卖方阐发师供给的研究演讲、上门演以及专家交换等办事等。”除了日常投资办理和调研之外，ETF基金司理还需承担相当一部门发卖支撑工做。取自动权益型基金比拟，指数化产物特征决定了其基金司理需要更屡次地参取市场推广取客户交换勾当。前述沪上基金公司ETF投研人士暗示，发卖支撑工做次要就是ETF团队需要屡次参取演，共同渠道进行营销，向客户引见指数化投资、产物特征以及资产设置装备摆设方案等。为此需预备大量演示材料，例如制做PPT、撰写号文章、产物推介文档等。这类勾当的频次因阶段而异。“我们平均每周至多需参取一次线上曲播或演。产物刊行期：正在新基金刊行期间，工做强度显著添加，凡是需完成10-20场演。这类工做一般由基金司理、研究员及团队配合协做完成。出格是正在和机构客户沟通时，有时一天之内放置3场交换，或两天内完成7-8场勾当也较为常见。”上述沪上基金公司ETF投研人士进一步暗示。某中型基金公司投研人士对《每日经济旧事》记者暗示：“ETF基金司理演的程度，其实取决于基金公司正在ETF这条线是大厂仍是小厂，还有基金公司本身的积极性有多高，各家差别比力大。估量一般频次每周一到两场差不多，一年就有100场摆布。”正在该中型基金公司投研人士看来，对于中型或中小型基金公司来说，并不具备像头部机构那样的订价权和渠道劣势。大型公司的零售渠道和互金平台实力较强，基金司理不需要过分于屡次外出演。“每推出一只产物，我都可能需要完成约30场线下演，集中正在一个月内完成。不只如斯，投资办理本身的工做也一点不克不及落下，包罗建仓、调仓等，正在刊行期间还要叠加各类曲播、采访以及线流，节拍很是稠密。若是我们公司一年刊行四、五只产物，那么仅演这一项，累计场次就会跨越一百场。因而，演的工做量对我们来说常大的。”前述中型基金公司投研人士暗示。正在薪酬布局上，ETF基金司理取行业其他岗亭雷同，凡是也采用“固定工资+绩效金”的模式。然而，其绩效查核系统具有奇特特点，不只关心规模，也强调团队分析实力取产物市场地位、小我工做的饱和程度以及投资者的承认程度等。行业薪酬轨制全体遵照相关监管。2022年6月，中国证券投资基金业协会发布《基金办理公司绩效查核取薪酬办理》，明白要求绩效薪酬需递延领取（不少于3年），且环节岗亭人员递延领取金额不低于40%。此中，高管及次要营业部分担任人须将不少于20%的年度绩效薪酬用于采办本公司公募基金（权益类不低于50%），基金司理则不低于30%，并应优先投资于本身办理的产物。同时，查核需侧沉长周期业绩，避免过度依赖规模排名、办理费收入或短期业绩。2025年5月，证监会进一步正在《鞭策公募基金高质量成长步履方案》中强化薪酬取投资业绩的联系关系。明白要求，对三年以上产物业绩低于业绩比力基准跨越10个百分点的基金司理，要求其绩效薪酬该当较着下降；对三年以上产物业绩显著跨越业绩比力基准的基金司理，此外，公司须成立以基金投资收益为焦点的查核系统，产物业绩正在基金司理查核中占比不低于80%，且中持久（三年以上）收益的权沉同样不低于80%。某大型基金公司ETF资深人士暗示，“正在薪酬方面，ETF基金司理的收入并非仅取决于办理规模这一单一目标，而是取公司指数团队的全体合作力和行业地位亲近相关。评估合作力凡是会分析考量多个维度。好比，客户数量、产物活跃度以及头部产物的占比。即便某名基金司理办理的产物数量不多，但若是其产物正在细分赛道中处于领先地位，也会显著提拔小我取团队的市场影响力，从而对薪酬构成无力支持。”正在金分派机制上，公司凡是会向当期表示凸起的营业团队倾斜。例如，若某年度自动权益类产物表示优异，该类营业的金分派占比便会提高。该人士进一步指出，ETF团队的金总额起首取决于营业线对公司总收入的现实贡献。前述中型基金公司投研人士弥补称，大、中、小分歧体量的基金公司对ETF基金司理的查核侧沉有所分歧。“大厂更注沉市占率，而中小厂先要把规模做大才能实现盈亏均衡，排名是后面考虑的工作。”他总结，目前行业遍及聚焦几大目标：投资业绩、规模增加、演频次以及基金运做能否呈现风险事务。ETF营业的高度协同性也表现正在金的内部门派上。该投研人士强调：“ETF的成功依赖投研取发卖团队的协同做和。凡是两者会按必然系数共享营业金，但这一比例并无同一尺度。针对机构客户，基金司理的演取专业能力贡献更受注沉，因而投研团队分派系数可能较高；而正在零售客户方面，因为发卖渠道鞭策感化显著，两者分派则相对平衡。”值得一提的是，虽然ETF市场规模持续扩张，并非所有公司都能正在该营业上实现盈利。据该投研人士透露，“估量只要规模前二十的基金公司才可能正在ETF范畴盈利，终究相关系统扶植、流动性及推广投入很是昂扬。”正在当前公募行业遍及“降本增效”的布景下，ETF基金司理的薪酬上涨空间无限。其薪酬程度凡是低于自动权益类基金司理。ETF的迸发式增加正在为行业注入活力的同时，也给基金办理人带来了新的挑和。跟着产物数量快速添加，同质化合作日趋激烈，基金办理人必需正在产物设想、精细化运营取差同化办事等方面持续冲破。而这一切，最终都深刻传导至每一位基金司理身上。他们不只需要精耕细研，持续优化投资组合、严控误差，更需正在激烈的渠道合作中脱颖而出，成为阿谁“能楚”“值得信赖”的人。